El reciente Informe de Estabilidad Financiera del Banco de España ha despertado alertas sobre el mercado inmobiliario español, sugiriendo la posible formación de una burbuja. Sin embargo, esta preocupación parece no ser compartida por todos en el sector. Iñaki Unsain, destacado Personal Shopper Inmobiliario, sostiene que la situación actual dista mucho de la crisis de 2008. Según él, no hay una espiral especulativa ni laxitud crediticia que respalden una burbuja.
El director general de ACV Gestión Inmobiliaria, por su parte, concuerda en que no hay una burbuja inminente, pero advierte de una crisis estructural de oferta, especialmente en grandes ciudades. Esto señala una diferencia fundamental: mientras que en 2008 la especulación y el acceso fácil al crédito desencadenaron la crisis, hoy el problema radica en la escasez de oferta habitacional.
Unsain destaca que las instituciones bancarias operan con mucho más control que hace quince años. “Hoy los bancos son más exigentes y están regulados más estrictamente por el Banco Central Europeo”, asegura. Esta regulación ha evitado un sistema bancario sobrecargado y ha mantenido la construcción a un nivel significativamente menor que en años anteriores.
Aunque el Banco de España podría tomar acciones para limitar el crédito, el impacto, según Unsain, sería un enfriamiento paulatino más que una crisis abrupta. “Limitar el loan to value podría frenar operaciones puntuales, pero no solucionaría la escasez de vivienda en zonas altamente demandadas”, explica.
Especialmente para quienes esperan una caída de precios, el mensaje es claro: “Pensar que los precios caerán en zonas de alta demanda es ingenuo”, dice Unsain. En ciudades como Madrid o Barcelona, con una demanda sostenida y una oferta limitada, los precios probablemente seguirán subiendo de forma moderada. Adicionalmente, aunque existen proyectos para construir más viviendas, la oferta sigue por debajo de la necesidad real, según el experto.
En resumen, mientras algunas voces ven indicios de una burbuja, los expertos del sector sugieren que el problema no es la especulación, sino una insuficiente producción de viviendas para satisfacer la demanda actual.
