En las últimas jornadas, Bitcoin ha experimentado un aumento del 6%, lo que ha despertado el interés de los analistas. Lo más destacable es que este rally viene acompañado de una disminución en el interés abierto de los futuros, lo que sugiere que la subida está siendo impulsada por compras al contado (spot), es decir, sin posiciones apalancadas. Esto es un cambio significativo en el comportamiento del mercado, que anteriormente había estado dominado por las apuestas especulativas y apalancadas.
El gráfico que se presenta muestra el desplazamiento del mercado desde una venta apalancada (Leveraged Sell-Off) hacia un rally impulsado por compras al contado (Spot Rally). Este movimiento sugiere que el mercado está dejando atrás un entorno de mayor aversión al riesgo y pesimismo para entrar en uno más positivo y estable. Esto ocurre cuando la demanda real de Bitcoin —comprada sin apalancamiento— supera las apuestas especulativas de los traders que usan margen o futuros. En otras palabras, el aumento de compras al contado refleja una confianza renovada en Bitcoin como activo, alejándose de la volatilidad provocada por posiciones altamente apalancadas.
Este cambio también podría señalar una tendencia más sólida en el mercado de Bitcoin, ya que cuando la subida está respaldada por compras spot, se percibe una base más firme en el precio y una menor exposición a correcciones drásticas provocadas por liquidaciones apalancadas.
