Moore Threads, conocida como la «Nvidia china», se prepara para su debut en el mercado STAR de Shanghái, un evento que ha capturado la atención de inversores y analistas en el mundo tecnológico. Con una oferta pública de venta (OPV) que ya ha levantado gran expectación, la empresa busca establecerse como un actor clave en la industria de chips de inteligencia artificial en China, a pesar de enfrentar números aún en rojo.
La empresa emitirá 70 millones de acciones a un precio de 114,28 yuanes cada una, esperando captar cerca de 8.000 millones de yuanes. Esta estrategia posiciona a Moore Threads con una valoración cercana a los 53.700 millones de yuanes, marcando así el mayor debut del año en el índice STAR Market, diseñado para compañías tecnológicas de alto crecimiento.
La operación ha despertado un intenso interés inversor. Durante la fase de «book building», Moore Threads atrajo la atención de 267 instituciones, con una sobresuscripción de 1.572 a 1, una de las cifras más altas para el mercado. La empresa ha completado los trámites de su OPV en un tiempo récord de 122 días, desde la presentación en junio hasta la aprobación final en octubre.
Moore Threads apuesta por ofrecer GPU de «fabricación propia», diseñadas para ser una alternativa a las de Nvidia y AMD, en medio de las restricciones internacionales. A diferencia de otros fabricantes chinos que se centran en ASICs específicos para IA, Moore Threads sigue el modelo más versátil de GPU de propósito general. Su arquitectura MUSA y la herramienta Musify permiten la transición desde el ecosistema CUDA de Nvidia, abriendo puertas a desarrolladores que buscan diversificación por razones de coste o disponibilidad.
El fundador y director general, Zhang Jianzhong, que anteriormente trabajó en Nvidia, destaca las fortalezas de Moore Threads, como su arquitectura avanzada y el creciente soporte dentro del ecosistema chino. Sin embargo, reconoce que aún hay una brecha significativa con líderes globales como Nvidia. A pesar de ello, algunos productos de Moore Threads han mostrado métricas competitivas a nivel internacional.
El mercado de GPU en China se encuentra en plena ebullición, con estimaciones que lo sitúan en 1.363,578 millones de yuanes para 2029, principalmente impulsado por la IA generativa y el cálculo de alto rendimiento. Moore Threads busca capturar una parte significativa de este crecimiento, aunque enfrenta pérdidas acumuladas significativas, fundamentadas en la naturaleza intensiva en I+D del sector.
El anuncio de que la empresa no espera alcanzar la rentabilidad antes de 2027 marca un horizonte desafiante para los inversores, quienes deberán tener paciencia mientras la empresa continúa expandiéndose y desarrollando su tecnología.
El debut de Moore Threads representa también un movimiento estratégico en el contexto de las tensiones geopolíticas y las restricciones tecnológicas internacionales. La empresa simboliza la apuesta de China por una mayor autonomía en semiconductores, un sector crucial en la actualidad.
Para los inversores, la salida a bolsa de Moore Threads es una oportunidad de participar en una de las iniciativas más ambiciosas del sector de chips chino, con la promesa de un significativo crecimiento, pero también con los riesgos inherentes a una empresa en fase de fuerte inversión y expansión.
