Durante la más reciente conferencia de resultados presentada por TSMC, el líder mundial en la fabricación de semiconductores, emergió un mensaje que, lejos de tranquilizar a los inversores y analistas, dibuja un panorama complejo: el mercado de chips avanzados enfrenta limitaciones físicas y de capacidad que, según la compañía, no se resolverán en cuestión de trimestres, sino de años.
El 15 de enero de 2026, TSMC anunció sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025, con ingresos consolidados de 1,046 billones de dólares taiwaneses y un beneficio neto de 505.740 millones. Estos impresionantes valores reflejan un margen bruto del 62,3% y un margen neto del 48,3%, reforzando la percepción de un «techo estructural». Además, las tecnologías avanzadas, aquellas de 7 nm o menos, representaron el 77% de los ingresos, destacando la relevancia de los nodos de 3 nm y 5 nm, que contribuyeron con el 28% y 35% respectivamente.
De cara al primer trimestre de 2026, TSMC prevé ingresos entre 34.600 y 35.800 millones de dólares, con un margen bruto de entre el 63% y el 65%. Estas cifras no solo muestran un incremento en las ventas, sino que indican que la compañía está centrada en los productos que más margen generan, dentro de un entorno competitivo donde la demanda de cómputo avanzado se traduce en un mercado de asignación de capacidad.
Un punto clave durante la conferencia de resultados fue el anuncio de una inversión de capital (CapEx) significativamente mayor, estimada entre 52.000 y 56.000 millones de dólares para 2026. Las áreas prioritarias de inversión serán las tecnologías de proceso avanzadas, que recibirán entre el 70% y el 80% de estos recursos. Este enfoque contrasta con la tendencia de ciclos anteriores, reordenando el tablero estratégico de la industria.
El CEO de TSMC, C.C. Wei, expresó una preocupación poco común: el nerviosismo ante la posibilidad de interpretar incorrectamente la demanda futura, lo que podría transformar una inversión multimillonaria en un fracaso. Para mitigar este riesgo, la compañía ha comenzado a interactuar no solo con sus clientes directos sino también con los «clientes de sus clientes», principalmente los grandes proveedores de servicios cloud.
Otro tema abordado fue el de la energía y la infraestructura para centros de datos, crucial para el despliegue de la Inteligencia Artificial. Según Wei, los operadores llevan años preparándose para asegurar el suministro energético y TSMC, a su vez, supervisa aspectos como racks y sistemas de refrigeración, asegurando por ahora que «todo va bien».
La diversificación geográfica también fue un tema relevante. TSMC busca ampliar sus operaciones en Estados Unidos, especialmente en Arizona, donde destaca que el rendimiento y la densidad de defectos “están casi al nivel de Taiwán”.
En términos de negocio, el cuarto trimestre delineó una transformación evidente: la computación de alto rendimiento (HPC), ligada a la IA, representó el 55% de los ingresos, desplazando significativamente a smartphones y otros segmentos. Este cambio señala una menor exposición al ciclo del “electrónico barato” y una mayor alineación con la demanda de cómputo avanzado.
Finalmente, TSMC estableció sus expectativas de crecimiento a largo plazo hacia 2029, proyectando que los aceleradores de IA experimentarán un crecimiento de un 50% anual compuesto, redefiniendo el ciclo habitual de la industria. Así, la discusión en 2026 se centra en el ritmo al que la oferta puede equipararse con la demanda creciente y en cuáles actores capturarán valor en este proceso, destacando nodos avanzados, equipamiento tecnológico, empaquetado y productividad industrial.
